凤梨和菠萝的区别,医疗IT的成长逻辑到底是啥?-ope电竞app-ope电竞娱乐-ope电竞下载

188体育 245℃ 0

在核算机职业,寻觅下流需求继续景气量的细分范畴的确不容易,这首要是因为核算机职业的公司,其成绩连续性并不好。寻觅下流需求边沿向上的范畴,一方面,需求这个细分范畴的信息化程度不是特别高,有IT继续投入的客观需求;另一方面,也需求有IT投入的片面志愿和才能(内涵驱动或许外在驱动)。在必定程度来讲,医疗IT便是归于这么一个细分范畴。

考虑1:医疗信息化(I鲤组词T)详细包含什么?

医疗信息化(即医疗IT或HIT)首要可分为广义的医疗信息化和狭义的医疗信息化。广义的医疗IT包含医疗安排IT体系、医疗付出途径IT、医药流转IT和其他医疗IT。依据IDC 2019年发布的最新数据,2018年国内医疗安排IT体系花费364.67亿元,占74.15%,远超医疗付出途径IT、医药流转IT和其他医疗IT的花费。狭义的医疗IT首要是指医疗安排IT。

考虑2:中美医疗IT职业展开进程对咱们有什么启示?

从美国医疗信息化展开进程看:职业展开初期,医院信息体系(HIS)是医院信息化的要点;后期跟着HIS浸透率的逐渐进步,电子健康档案(EHR)和电子病历(EMR)是医疗信息化的要点方向。与美国相同,现在电子健康档案(EHR)和电子病历(EMR)是国内医疗信息化的要点方向。纵观我国医疗信息化职业的展开进程,咱们以为,国务院、国家卫健委(原卫生部)的方针是职业展开比较重要的一个推动要素。

考虑3:职业蛋糕做大的驱动力是什么?

国内医疗信息化程度低。2011-2018年,全国累计经过卫计委电子病历五级及以上的医疗安排仅占全国总医院数量的0.26%,占参与评定医院数量的1.21%。到2017年,美国经过HMISS五级及以上的医院占比已高达70%。

国内医疗信息化投入比重低,潜在展开空间还比较大。2017年,国内医疗卫生安排医疗IT投入占医疗卫生安排总开销的份额仅为1.05%。现在海外发达国家每年医疗信息化投入规划约占卫生安排总开销的3-5%。

方针端:互联互通评级、电子病历评级带来下流新需求。2018年,国家卫健委推出相关方针:2019年,一切三级医院要到达卫健委电子病历分级点评3级以上;到2020年,一切三级医院要到达卫健委电子病历分级点评4级以上,二级医院要到达卫健委电子病历分级点评3级以上。2020年,三级医院要完结院内各治疗环节信息互联互通,到达医院信息互联互通规范化老练度测评4级水平。中性条件下,2019-2020年由互联互通带来的医院需求增量约12武松打虎5亿元、电子病历评级带来新增需求300亿元。

对标美国,国内电子病历晋级逻辑具有长时间性和可继续性。2017年,美国经过HMISS五级及以上的医院占比已高达70%(HMISS五级的规范与卫健委电子病历五-六级邻近)。咱们以为,2020年三级医院到达卫健委电子病历分级点评4级、二级医院到达卫健委电子病历分级点评3级后,职业仍旧有电子病历晋级需求。咱们以为,国内电子病历晋级的逻辑具有长时间性和可继续性。

考虑4:职业格式将怎么改变?

美国医疗IT职业集中度较高,Epic、Cerner两者均占有了50%以上的商场份额。依据IDC 2018年的数据,东软集团和卫宁健康仅占有了国内23.2%的商场份额,市占率排名前七的厂商占有了46.6%的商场份额。与海外老练商场比照,国内医疗IT职业集中度不高。跟着医疗信息化体系的技能水平、等级要求越来越高,技能实力一般、产品可靠性不高的中小厂商将逐渐筛选。国内医疗信息化商场竞赛格式将逐渐向老练商场挨近,职业集中度将逐渐进步。

考虑5:哪些企业值得注重?

逻辑一:强者恒强,利好头部企业。咱们以为,跟着医疗信息化体系的技能水平、等级要求越来越高,中小厂商生计压力越来越大,职业界的头部HIT企业更有竞赛优势。

逻辑二:强粘性,途径为王。与其他职业的IT体系不同,医疗卫生安排的IT体系杂乱,且中心数据极为重要。咱们以为假如某家医疗卫生安排长时间运用某家企业供给的中心IT系金宝贝统(即HIS、CIS),其替换IT体系供给商的或许性相对较小凤梨和菠萝的差异,医疗IT的生长逻辑到底是啥?-ope电竞app-ope电竞文娱-ope电竞下载。现已与多家医疗卫生安排长时间协作HIT企业更有优势。

逻辑三:产品化才能。好的产品有助于企业添加存量客户黏性、抢占中小企业的商场份额,利于企业做大做强。

出资主张:归纳以上,咱们引荐客户优质、客户掩盖面广、产品化才能强的头部HIT企业,引荐:卫宁健康、思创医惠、创业慧康、长远银海、和仁科技、东软集团等。

危险提示:职业方针改变的危险;电子病历、互联互通推动展开不及预期的危险;职业竞赛加重的危险。

考虑1:医疗信息化(IT))详细包含什么?

医疗信息化(即医疗IT或HIT)。医疗信息化即医疗服务的数字化、网络化、信息化,是指经过核算机科学和现代网络通讯技能及数据库技能,为各医院之间以及医院所属各部分之间供给患者信息和办理信息的搜集、存储、处理、提取和数据交流,并满意一切授权用户的功用需求。实际上,医疗信息化首要可分为广义的医疗信息化和狭义的医疗信息化。

广义的医疗IT包含医疗安排IT体系、医疗付出途径IT、医药流转IT和其他医疗IT。

(1)医疗安排IT体系首要包含医院中心体系、各类专业临床体系、互联网医疗体系、医院集成途径、临床数据仓库、医疗人工智能途径等。咱们所熟知的HIS(医院信息体系)、HCMS、PACS(印象归档和通讯体系)、LIS(实验室信息体系)等都归于医疗安排IT体系。

(2)医疗付出途径IT体系首要包含:社保的医保付出体系和商业医疗保险的付出体系、未来或许还有市级、省级和国家级的医疗医保办理途径。

(3)医药流转IT体系首要包含:医药批发、零售、与医院协作的药房、医药经销企业开办的药房、以及底层医疗的药品供给等,不包含制药企业的IT花费。

(4)其他医疗相关IT体系首要包含:如下几类开销:独立的健康医疗大数据项目、商业性的基因检测服务企业所布置的IT体系、互联网安排和新式医疗安排用于构建互联网医疗网络、处方同享、医疗付出网络、健康办理等事务所布置在医疗和医药安排之外的IT体系。

图表 1:广义医疗信息化所包含的内容

来历:CHIMA、IDC、中泰证券研讨所收拾

国内不同HIT企业的赛道不尽相同,各个企业既有直接竞赛的事务,也有差异化竞赛的范畴。

图表 2:不同企业的首要赛道

来历:前瞻经济学人、中泰证券研讨所

医疗安排IT体系开销占比最大。依据IDC 2019年发布的最新数据,2018年国内医疗安排IT体系花费364.67亿元,占74.15%,远超医疗付出途径IT、医药流转IT和其他医疗IT的花费。狭义的医疗IT首要是指医疗安排IT。

本陈述研讨的首要是狭义医疗IT。

图表 3:2018年广义医疗信息化子范畴开销占比

来历:IDC、中泰证券研讨所收拾

考虑2:中美医疗IT职业展开进程对咱们有什么启示?

2.1 美国医疗信息化程度全球抢先

HIMSS。医疗卫生信息和办理体系协会(Healthcare Information and Management Systems Society,缩写HIMSS)树立于1961年,总部设在美国伊利诺伊州芝加哥市。现在,HIMSS现已成为全球最具影响力的信息化评级安排之一。

HIMSS电子病历评级规范。HIMSS旗下子公司HIMSS Analytics 于2005年开发了电子病历采用形式(SM),用来点评HIMSS Analytics数据库中医院电子病历体系的展开和影响。经过盯梢其完结8个等级(0-7级)的展开,医院可以审查对信息技能运用的施行和运用状况,方针是到达7级水平,7级代表着先进的电子病历环境。

HIMSS将电子病历分为住院急诊(EMRAM)和门诊(O-EMRAM)两类。每一类都分为8个等级(0-7级)。

图表 4:HIMSS电子病历评级规范

来历:HMISS、中泰证券研讨所

美国是全球医疗信息化建造的领头羊。依据HIMSS Analytics2019年5月的最新数据,美国取得电子病历(EMRAM)六级认证的医院已有2013家,取得电子病历(EMRAM)七级认证的医院已有326家;取得电子病历(O-EMRAM)六级认证的医院已有11369家,取得电子病历(O-EMRAM)七级认证的医院已有6256家,信息化程度远超世界其他国家。毫无疑问,美国是全球医疗信息化建造的领头羊。

图表 5:美国HIMSS Analytics电子病历6级以上医疗安排数量

来历:HMISS、中泰证券研讨所

2.2 美国医疗信息化职业展开进程和启示

据我国卫生信息学会中医药信息化专业委员会、HMISS,咱们以为美国医疗信息化的展开进程如下:

(1)20世纪60时代,美国开端研讨医院信息体系(Hospital Information System,HIS)。(2)20世纪70-80时代,美国的HIS工业已有很大展开。

(3)20世纪90时代美国开端第一代的区域卫生信息网。90时代中期,整合型的医疗卫生服务网遍及美国每一个城市,美国期望在一个城市或一个州内的卫生安排之间同享信息。

(4)2000—2002年期间,美国提出“卫生保健全面信息化”的展开战略,将展开电子健康档案(Electronic Health Record,EHR)作为卫生信息化展开的重要方向。美国CDC国家疾病监测信息体系(NEDSS)的建造方针是在美国联邦政府、州和当地一致数据和信息体系规范的根底上,树立一个有用的、完好的、能互操作的信息体系。

(5)到2002年9月,美国共投入10亿美元用于底层医疗卫生信息体系(Primary Health Information System,PHIS)规范建造和国家疾病监测信息体系推行。2003年,国家疾病监测信息体系的建造资金高达14亿。国家引荐运用一个规范数据根底结构以及电子数据交流格式,核算机体系可以主动发生电子病历陈述,发送到当地和州的卫生办理部分。

(6)2004年,美国总统布什发布第13335号总统令,要求10年内为整体美国公民树立电子健康档案。

(7)2009年2月17日,美国总统奥巴马签署了《美国复苏和再出资法案》(ARRA)。该“影响方案”包含HITECH法案(《卫生信息技能促进经济和临床健康法案》),方案投入200多亿美元在全美推行运用医疗信息技能,其间病历电子化是重要方面。

(8)到2017年,94%的美国医祈福院现已运用电子病历(Electronic Medical Record,EMR),92.39%的美国医院现已运用电子健康档案(EHR)。

启示。从美国医疗信息化展开进程看,(1)职业展开初期,医院信息体系(HIS)是医院信息化的要点,(2)后期跟着HIS浸透率的逐渐进步,电子健康档案(EHR)和电子病历(EMR)成为医疗信息化的要点方向。

2.3 国内医疗信息化职业展开进程和启示

依据IDC、我国卫生信息办理杂志对医疗信息化职业的剖析,咱们将我国医疗信息化职业的展开划分为5个阶段:依据小型机和微机的启蒙阶段、以财务办理为中心的全院办理信息体系阶段、临床信息体系(CIS)与区域医疗协同探究阶段、依据电子病历(EMR)的医院信息途径阶段、数据整合阶段鸡皮疙瘩。

(1)依据小型机和微机的启蒙阶段(20世纪70时代末-90时代)。改革开放是我国医疗信息化展开的源头,20世纪70时代末,因为改革开放,较多小型机进入我国,并被部分医院连续引入。进入80时代后,价廉易用的微机许多进入我国,我国也开端研制国产微机,部分医院连续引入微机。

(2)以财务办理为中心的全院办理信息体系阶段(20世纪90时代中期-2000年)。1992年,卫生部医院办理研讨所安排全国多家医院的IT技能精英进行体系研制。20世纪90时代中期,国家八五要点科技攻关项目“医院归纳信息体系研讨”和“军字一号工程”施行成功。在卫生部的大力推动下,我国医疗信息化迎来第一次展开热潮。跟着对医院信息化要求越来越高,体系越来越杂乱,医院自我开发难度逐渐进步。在商场机制引导下,多家HIT企业创立,由医院提需求、IT厂商担任开发、施行的商业运作形式开端呈现并成为干流。此阶段中,医院办理信息体系(HIS)以财务办理为中心。

(3)临床信息体系与区域医疗协同探究阶段(2000年-2008年)。2002年,卫生部连续公布《全国卫生信息化展开规划大纲2003—2010年》、《国家公共卫生信息体系建造方案》(草案),将信息化归入卫生事业展开总体规划。此阶段建造重心向临床改变。临床信息体系以医师作业站为中心,包含查验(LIS)、医学图画处理/印象归档和通讯体系(PACS)和合理用药监控等体系;各地连续施行医疗保险、新农合,一切医院与医保、新农合体系逐渐树立接口。

(4)依据电子病历(EMR)的医院信息途径阶段(2009年至今)。2009年3月国务院公布《关于深化医药卫生体制改革的定见》,开端推动新医改。2011年,卫生部拟定《2011—2015年卫生信息化展开规划》、《电子病历根本规范与功用规范》、《电子病历根本架构与数据规范》、《电子病历体系功用运用水平分级点评办法及规范》、《依据电子病历的医院信息途径建造技能解决方案》。2009-2013年,新医改掀起了我国第二个医疗信息化展开热潮。2013年,国家全面推动人口健康信息化建造。中心内容归纳为“46312”,即建造国家级、省级和地市、区县级四级卫生信息途径;公共卫生、医疗服务、方案生育、医疗保障、药品办理、归纳办理六项事务体系;电子健康档案、EMR和全员人口个案数据三个根底数据库;一个人口健康一致网络;信息安全和信息规范2个体系;要求医院以EMR为中心,与人口健康信息途径互联,完结院内院外信息同享。

图表 6:46312顶层结构

来历:国家卫生计生委、中泰证券研讨所

(5)数据整合阶段(2015年至今)。2015年3月6日国务院办公厅发布《全国医疗卫生服务体系规划大纲(2015—2020年)》,方案到2020年,完结全员人口信息、电子健康档案和电子病历三大数据库根本掩盖全国人口,并完结信息动态更新。全面建成互联互通的国家、省、市、县四级人口健康信息途径,完结公共卫生、方案生育、医疗服务、医疗保障、药品供给、归纳办理等六大事务运用体系的互联互通和事务协同。活跃推动移动互联网、长途医疗服务等展开。遍及应刺身用居民健康卡,活跃推动居民健康卡与社会保障卡、金融IC卡、市民服务卡等公共服务卡的运用集成,完结就医“一卡通”。依托国家电子政务网,构建与互联网安全阻隔、联通各级途径和各级各类卫生计生安排、高效、安全、安稳的信息网络。树立完善人口健康信息化规范规范体系。加强信息安全防护体系建造。完结各级医邵氏电影疗服务、医疗保障与公共卫生服务的信息同享与事务协同。

2018年,卫健委发布《全国医院信息化建造规范与规范(试行)》,明晰、明晰地为国内医院信息化建树指明晰方向。随后,针对电子病历、互联网医疗、分级治疗、互联互通等,卫健委连续发布相关方针,2018年国内呈现了第三个医疗信息化展开热潮。

图表 7:全国医院信息化建造规范与规范(试行)

来历:《全国医院信息化建造规范与规范(试行)》、中泰证券研讨所

启示:与美国相似,职业展开初期,HIS是国内医院信息化的要点,后期跟着HIS浸透率的逐渐进步,电子健康档案(EHR)和电子病历(EMR)成为国内医疗信息化的要点方向。

纵观我国医疗信息化职业的展开进程,咱们以为,国务院、国家卫健委(原卫生部)的严重决议方案是职业中心的推动要素,医院是医疗信息化的主力军,HIT企业是职业展开到高档阶段的首要力气,信息技能的快速展开为职业供给了全面的技能支撑。

考虑3:职业蛋糕做大的驱动力是什么?

咱们以为,国内医疗信息化程度低、投入比重低,潜在展开空间大。现在,顶层有明晰明晰的方针指引、下流需求确认,职业整体生态向好。

3.1 国内医疗信息化程度低

我国HIMSS电子病历6级以上医疗安排数量远少于美国。依据HIMSS Analytics 2019年最新的数据:

1)美国取得HIMSS电子病历(EMRAM)六级认证的医院已有2013家,取得HIMSS电子病历(EMRAM)七级认证的医院已有326家;取得HIMSS电子病历(O-EMRAM)六级认证的医院已有11369家,取得HIMSS电子病历(O-EMRAM)七级认证的医院已有6256家。

2)我国取得HIMSS电子病历(EMRAM)六级认证的医院有46家,取得HIMSS电子病历(EMRAM)七级认证的医院有12家;取得HIMSS电子病历(O-EMRAM)六级认证的医院有3家,取得HIMSS电子病历(O-EMRAM)七级认证的医院有4家。

图表 8:中美HIMSS Analytics电子病历6级以上医疗安排数量比照

来历:HMISS、中泰证券研讨所

卫计委电子病历分级规范2011年,卫计委参阅HMISS对电子病历的评级规范,印发了《电子病历体系功用运用水平分华米级点评办法及规范》(以下简称《规范》),对已施行电子病历的医疗安排进行点评。点评体系分为8级(0级到7级),即:

(1)0级:未形成电子病历体系。

(2)1级:独立医疗信息体系树立。

(3)2级:医疗信息部分内部交流。

(4)3级:部分间数据交流。

(5)4级:全院信息同享,初级医疗决议方案支撑。

(6)5级:一致数据办理,中级医疗决议方案支撑。

(7)6级:全流程医疗数据闭环办理,高档医疗决议方案支撑。

(8)7凤梨和菠萝的差异,医疗IT的生长逻辑到底是啥?-ope电竞app-ope电竞文娱-ope电竞下载级:医疗安全质量管控,区域医疗信息同享。

国内经过卫计委电子病历五级及以上的医疗安排仅84家。到2019年2月底,我国共有33125家医院,2011-2018年,全国约有7000家医院参与卫计委电子病历分级点评。到2019年6月10日,国内经过五级及以上的医疗安排只要85家(包含2家七级医院,15家六级医院和68家五级医院),仅占全国总医院数量的0.26%,占参与评定医院数量的1.21%。

到2017年,美国经过HMISS五级及以上的医院占比已高达70%。即每10家医院中就有7家医院的信息化程度到达HIMS干槽症S电子病历5-7级。与美国比较,国内医疗信息化水平依然很低。

图表 9:美国经过HMISS五级及以上的医院占比

来历:HMISS、中泰证券研讨所

图表 10:中美医院信息化程度比照

来历:HMISS、卫计委、中泰证券研讨所

3.2 国内医疗信息化投入比重低,潜在展开空间大

医疗IT投入占卫生安排开销的份额低。依据我国卫生健康核算年鉴、智研咨询的数据,2010年至今,国内医疗卫生安排医疗信息化开销逐年添加。2017年,国内医疗卫生安排医疗IT投入占医疗卫生安排总开销的份额仅为1.05%,国内医疗卫生安排医疗IT投入占医疗卫生安排总收入的份额仅为1.01%,国内医疗卫生安排医疗IT投入占卫生总费用的份额仅为0.71%。

现在海外发达国家每年医疗信息化投入规划约占卫生安排总开销的3-5%。依据咱们的调研,美国在信息化途径初期的投入高达总投入的10%-20%。国内医疗信息化投入远低于发达国家的均匀水平,仍有很大的进步空间。

图表 11:国内医疗卫生安排医疗信息化开销状况

来历:我国卫生健康核算年鉴、智研咨询、中泰证券研讨所

图表 12:国内医疗卫生安排每年医疗IT投入占比状况

来历:我国卫生健康核算年鉴、智妍咨询、中泰证券研讨所

3.3 互联互通评级带来新增需求增量125亿元

2018年4月,国务院办公厅发布《关于促进“互联网+医疗健康”展开的房子两证定见》,提出要加快完结医疗健康信息互通同享,文件指出:

(1)各区域、各有关部分要和谐推动一致威望、互联互通的全民健康信息途径建造,逐渐完结与国家数据同享交流途径的对接联通,强化人口、公共卫生、医疗服务、医疗保障、药品供给、归纳办理等数据收集,疏通部分、区域、职业之间的数据同享通道,促进全民健康信息同享运用。

(2)大力进步医疗安排信息化运用水平,二级以上医院要健全医院信息途径功用,整合院内各类体系资源,进步医院办理功率。三级医院要在2020年前完结院内医疗服务信息互通同享,有条件的医院要赶快完结。

(3)探究医疗卫生安排处方信息和药品零售信息互联互通、实时同享。

(4)医疗联合体要活跃运用互联网技能,加快完结医疗资源上下贯穿、信息互通同享、事务高效协同,快捷古怪君展开预定治疗、双向转诊、长途医疗等服务,推动“底层查看、上级确诊”,推动构建有序的分级治疗格式。

2018年8月,国家卫健委发布《关于进一步推动以电子病历为中心的医疗安排信息化建造作业的告诉》称:到2020年,三级医院要完结院内各治疗环节信息互联互通,到达医院信息互联互通规范化老练度测评4级水平,由院内任一部分任一终端登入,均能依照权限调阅相关治疗环节的信息。树立严密型医联体的,应当完结医联体内各医疗安排电子病历信息体系互联互通。

四级的最低要求。依据2017年9月,卫健委印发的《国家医疗健康信息区域(医院)信息互联互通规范化老练度测评方案(2017年版)》,医院信息互联通测评的项目运用价分为七个等级,由低到高顺次一、二级、三级、四级乙等、四级甲等、五级乙等、五级甲等。每个等级的要求由低到高逐级掩盖累加,即较高等级包含较低等级的悉数要求。医院信息互联互通规范化老练度测评四级水平的最低门槛为四级乙等,四级乙等的详细要求为:

A.开始建成依据电子病历的医院信息途径;

B.建成依据途径的电子病历同享文档库,门(急)诊部分电子病历同享文档契合国家规范;

C.途径完结契合规范要求的注册服务以及与上级途径的根底交互服务;

D.途径上的运用功用(大众服务运用、医疗服务运用、卫生办理运用)数量不少于13个;

E.连通的事务体系(临床服务体系、医疗办理体系、运营办理体系)数量不少于15个;

F.联通的外部安排数量不少于3个。

商场增量测算。到2018年5月,国内共有5家医院到达了互联互通规范化老练度五级,82家医院到达了互联互通规范化老练度四级。现在,我国有2582家三级医院,2019-2020年,有2495要参与互联互通规范化老练度测验,并到达四级。中性条件下,2019-2020年由互联互通带来的医院需求增量约125亿元。

图表 13:互联互通带来的新的需求增量

来历:招标网、中泰证券研讨所

需求阐明的是,医疗安排并没有互联互通、电子病历独自的模块,互联互通、电子病历可以理解为医疗信息化程度的点评目标。互联互通、电子病历评级的许多要求或许是穿插和重合的。因而,互联互通、电子病历测算出的商场规划增量有重合部分,并不是简略的累加。

3.4 电子病历评级驱动职业新增需求300亿元

卫健委电子病历分级办法。2011年,卫生部参阅HMISS对电子病历的评级规范,印发了《电子病历体系功用运用水平分级点评办法及标凤梨和菠萝的差异,医疗IT的生长逻辑到底是啥?-ope电竞app-ope电竞文娱-ope电竞下载准》,对已施行电子病历的医疗安排进行点评。点评体系分为8级(0级到7级)。2018年,卫健委在原规范的根底上新发布《电子病历体系运用水平分级点评规范(试行)》。电子病历体系运用水平共划分为9个等级(0级到8级),即:

0级:未形成电子病历体系。

1级:独立医疗信息体系树立。

2级:医疗信息部分内部交流。

3级:部分间数据交流。

4级:全院信息同享,初级医疗决议方案支撑。

5级:一致数据办理,中级医疗决议方案支撑。

6级:全流程医疗数据闭环办理,高档医疗决议方案支撑。

7级:医疗安全质量管控,区域医疗信息同享。

8级:健康信息整合,医疗安全质量继续进步。

2018年8月,国家卫健委发布《关于进一步推动以电子病历为中心的医疗安排信息化建造作业的告诉》,要求当地各级卫生健康行政部分和各级各类医疗安排要将电子病历信息化建造列为要点作业任务。

到2019年,辖区内一切三级医院要到达电子病历运用水平分级点评3级以上,即完结医院内不同部分间数据交流;到2020年,要到达分级点评4级以上,即医院内完结全院信息同享,并具有医疗决议方案支撑功用。

2018年12月3日,为执行《国务院办公厅关于促进“互联网+医疗健康”展开的定见》(国办发〔2018〕26号)和《关于进一步推动以电子病历为中心的医疗安排信息化建造作业的告诉》(国卫办医发〔2018〕20号),继续推动以电子病历为中心的医疗安排信息化建造,国家卫健委安排拟定并发布了《电子病历体系运用水平分级点评办理办法(试行)》和《电子病历体系运用水平分级点评规范(试行)》。并提出:

到2019年,一切三级医院要到达分级点评3级以上;到2020年,一切三级医院要到达分级点评4级凤梨和菠萝的差异,医疗IT的生长逻辑到底是啥?-ope电竞app-ope电竞文娱-ope电竞下载以上,二级医院要到达分级点评3级以上。

归纳以上关于电子病历的有关方针,卫健委的详细要求可总结为:2019年,一切三级医院要到达卫健委电子病历分级点评3级以上;到2020年,一切三级医院要到达卫健委电子病历分级点评4级以上,二级医院要到达卫健委电子病历分级点评3级以上。

依据2018中华医院信息网络大会的相关信息,在电子病历方面,国内三级医院均匀运用水平为2.11级,二级医院均匀运用水平为0.83级。

商场增量测算。依据2019年2月卫健委的最新数据,我国有2582家三级医院,9061家二级医院。假如满意卫健委关于电子病历的相关要求,中性条件下,2019-2020年二级医院需求增量131亿元,三级医院需求增量174亿元,共300亿商场增量。

图表 14:电子病历带来的新的需求增量

来历:招标网、中泰证券研讨所

对标美国,国内电子病历晋级逻辑具有长时间性和可继续性。2风声017年,美国经过HMISS五级及以上的医院占比已高达70%(HMISS五级的规范与卫健委电子病历五-六级邻近)。咱们以为,2020年三级医院到达卫健委电子病历分级点评4级、二级医院到达卫健委电子病历分级点评3级后,职业仍旧有电子病历晋级需求。咱们以为,国内电子病历晋级的逻辑具有长时间性和可继续性。

如1.3节所述,纵观我国医疗信息化职业的展开进程,咱们以为,国务院、国家卫健委的严重决议方案是职业最中心的推动要素。2018年,国务院、国家卫健委连续发布《全国医院信息化建造规范与规范(试行)》、《关于促进“互联网+医疗健康”展开的定见》、《电子病历体系运用水平分级点评规范(试行)》、《关于进一步推动以电子病历为中心的医疗安排信息化建造作业的告诉》,并明晰了2020年国内医院电子病历、互联互通所要到达的等级。国务院、国家卫健委为职业未来两年的快速展开指明晰方向。

考虑4:职业格式将怎么改变?

4.1 老练商场医疗IT职业集中度极高

老练商场医疗IT职业集中度极高。依据Definitive Healthcare的2019年5月的最新数据,美国医疗高严便是高岗的儿子IT职业集中度极高,在住院和门诊两个分类中,Epic、Cerner两者均占有了50%以上的商场份额。

1)美国医疗信息化(门诊)职业Epic、Cerner两者占有了58.3%的商场份额,前8家厂商占有了88.9%的商场份额,职业集中度极高。

2)美国医疗信息化(住院)职业Epic、Cerner两者占有了56.0%的商场份额,前8家厂商占有了92.8%的商场份额,职业集中度极高。

图表 15:美国医疗信息化(门诊)商场份额

来历:Definitive Healthcare、中泰证券研讨所

图表 16:美国医疗信息化(住院)商场份额

来历:Definitive Healthcare、中泰证券研讨所

4.2 现在国内医疗IT职业集中度不高

国内医疗IT职业集中度不高。依据IDC 2018年的数据,2017年我国医疗IT解决方案供给商集中度不高。东软集团和卫宁健康仅占有了23.2%的商场份额,市占率郭碧婷微博排名前七的厂商占有了46.6%的商场份额。与海外老练商场比照,国内医疗IT职业集中度不高。

图表 17:2017年我国医疗IT解决方案商场份额

来历:IDC凤梨和菠萝的差异,医疗IT的生长逻辑到底是啥?-ope电竞app-ope电竞文娱-ope电竞下载、中泰证券研讨所

国内医疗IT职业集中度不高的原因。国内医疗IT职业集中度不高的原因首要有:

1)国内医疗IT企业大多具有区域性,各地医院大都收购当地或许邻近省市企业的医疗IT体系。仁吉喜目谷以卫宁健康为例,2009年公司市僵尸宗族占率仅4.19%,其间公司82.9%的收入来自华东区域。2018年,卫宁健康收入结构显着改进,仅49.6%的收入来自华东区域,公司市占率已进步到9.3%。现在,卫宁健康88%的收入来自华东和华北区域,华南和华中区域依然收入很少。

2)国内医疗IT展开前期,各医院的初级IT体系技能门槛低,因而HIT企业许多。依据前瞻经济学人的核算,国内医疗信息化产品供给商为600家左右,实际上,许多中小企业仅供给医疗信息化体系的某个简略模块,不具有供给整体解决方案的才能。

图表 18:2009-2018年卫宁健康全国各区域收入占比

来历:Wind、中泰证券研讨所

4.3 职业集中度将逐渐进步

咱们以为:1)从短期看,未来医疗信息化体系的技能水平、等级要求越来越高。卫健委电子病历体系运用水平共划分为9个等级(0-8级)。依据2018中华医院信息网络大会的信息,国内三级医院电子病历均匀运用水平为2.11级,二级医院电子病历均匀运用水平为0.83级。卫健委要求,到2020年,一切三级医院要到达分级点评4级以上,二级医院要到达分级点评3级以上;到2020年,三级医院要完结院内各治疗环节信息互联互通,到达医院信息互联互通规范化老练度测评4级水平。卫健委对国内医疗信息化体系的技能水平、等级要求越来越高。技能实力一般、产品可靠性不高的中小厂商将被逐渐筛选。

2)从中期看,当地HIT企业的区域性优势将被逐渐削弱。跟着云核算的快速展开,云核算途径有或许成为我国医疗健康服务体系运营的根底途径,部分医疗信息体系将逐渐向云途径搬迁,云途径也将支撑人工智能技能、虚拟现实、机器人技能等运用。在长途医疗、长途手术、医养结合、药品研制和健康办理等各个范畴。当地HIT企业的区域性优势将被逐渐削弱。

3)从长时间看,国内医疗信息化商场竞赛格式将逐渐向老练商场挨近。

因而,国内医疗信息化职业集中度将逐渐进步。

考虑5:哪些企业值得注重?

5.1 海外巨子Cerner的启示

海外首要医疗IT企业状况

图表 19:海外首要医疗IT企业状况

来历:Bloomberg、中泰证券研讨所

Cerner公司树立于1979年,开创人为Neal Patterson。依据IDC发布的2017年医疗科技公司排名,Cerner公司排名全球第二位。Cerner公司2018年营收54亿美元,累计研制投入超越70亿美元,在全球26个国家/区域具有29000多名职工。现在,Cerner和Epic是美国最大的两家医疗信息化企业,两者占有了美国50%以上的商场份额。

自公司1986年上市至今,Cerner股价现已添加了200倍。

图表 20:上市至今Cerner股价添加了200倍

来历:Bloomberg、中泰证券研讨所

启示一:医疗卫生安排数据灵敏,难以切入海外

依据Bloomberg的数据,在美国以外商场,微软、苹果等巨子收入占比挨近或许超越50%,2018年,Cerner海外收入占比仅为12%。咱们以为,医疗安排的中心数据较为灵敏,不只牵扯到患者鑫存管的钱能拿出来么隐私、生命安全,甚至会要挟到国家安全。HIT企业一般很难浸透到其他国家(PACS等特别模块破例)。HIT企业首要的战场在本乡,Cerner等海外巨子对国内HIT企业影响不大,一起国内的HIT企业也很难切入别国的医疗信息化商场。

图表 21:Cerner国内外收入占比

来历:Bloomberg、中泰证券研讨所

启示二:高研制,好产品

重磅产品Cerner Millennium。1997年,塞纳推出公司展开史上极为重要的产品:HNA体系的晋级版——Cerner Millennium,Cerner Millennium推出后,公司营收由1997年245万美金添加到2002年的780万美金,1997-2002年营收年复合增速达26.1%,成绩稳健添加。22年后的今日,Millennium仍是Cerner公司的主打产品,Millennium以电子病历和临床作业流为中心,可以将近60种医疗IT解决方案整合至以患者为中心的整套途径中。

2015年美国国防部与Cerner、Leidos以及埃森哲联合体签下了有史loewe官网以来规划最大、最受注目的电子病历体系合约。标的额达90亿美元。

高研制投入。咱们以为,Cerner Millennium的呈现并不是偶尔,而是公司长时间注重研制的必然结果。(1)研制金额高。公司从树立至今累计研制投入超越70亿美元。1987年上市以来,公司累计研制投入62亿美元。(1)研制开销占营收份额高。1987-2018年,公司研制开销占营收份额的均值约为14.6%。在1993-2010年公司的快速生长阶段,公司研制开销占营收份额的均值约为17.2%。

图表 22:上市至今Cerner收入状况

来历:Bloomberg、中泰证券研讨所

图龙骨的成效与效果表 23:上市至今Cerner研制开销状况

来历:Bloomberg、中泰证券研讨所

启示三:客户强粘性,注重客户掩盖规模

客户强粘性。与其他职业的IT体系不同,医疗卫生安排的IT体系杂乱,且中心数据极为重要。咱们以为,假如某家医疗卫生安排长时间运用某家企业供给的中心IT体系(即HIS、CIS),其替换IT体系供给商的或许性相对较小。

公司体量做大或许跟职业蛋糕变大有关,但医疗IT职业客户粘性强,公司客户掩盖规模添加更能阐明公司在职业界更强的竞赛力。

(1)2004年,美国总统布什发布第13335号总统令,要求10年内为整体美国公民树立电子健康档案。Cerner借此机会,加快展开,客户从2004年的1500家添加到2009年的8500家,客户数量添加了467%。

(2)2009年,美国总统奥巴马推出HITECH法案(《卫生信息技能促进经济和临床健康法案》),方案投入200多亿美元在全美推行电子病历、医疗信息技能。Cerner借此机会,加快展开,客户从2009年的8500家添加到2018年的27500家,客户数量添加了224%。

Cerner客户许多。Cerner在全球的客户首要包含医院、医师诊所、实验室、门诊中心、行为健康中心、心脏设备、放射科诊所、手术中心、拓宽护理设备、零售药店等。1994年,公司客户数量为715家,现在,公司为全球超越35个国家/区域的27500多家客户供给产品和解决方案。

图表 24:Cer凤梨和菠萝的差异,医疗IT的生长逻辑到底是啥?-ope电竞app-ope电竞文娱-ope电竞下载ner客户数量改变状况

来历:Bloomberg、中泰证券研讨所

5.2 寻觅国内的优质企业

逻辑一:强者恒强,利好头部企业

与大型HIT企业比较,现在许多技能实力一般的中小厂商收入体量小,研制经费相对缺乏。咱们以为,跟着医疗信息化体系的技能水平、等级要求越来越高,云核算、人工智能技能的快速展开,中小厂商凤梨和菠萝的差异,医疗IT的生长逻辑到底是啥?-ope电竞app-ope电竞文娱-ope电竞下载生计压力将越来越大,职业界的头部HIT企业将更有竞赛优势。依据IDC 2018年的数据,2017年我国医疗IT解决方案供给商市占率前五厂商分别是:东软集团、卫宁健康、创业软件(创业慧康)、万达信息、东华软件。

逻辑二:强粘性,途径为王

与其他职业的IT体系不同,医疗卫生安排的IT体系杂乱,且中心数据极为重要。咱们以为假如某家医疗卫生安排长时间运用某家企业供给的中心IT体系(即HIS、CIS),其替换IT体系供给商的或许性相对较小。现已与多家医疗卫生安排长时间协作的HIT企业更有优势。卫宁健康、创业慧康、东软集团等客户掩盖面广。思创医惠是国内仅有可以给境外医院供给世界规范化信息服务的企业,长远银海在四川省、云南省及重庆市等区域途径优势显着。

逻辑三:产品化才能

好的产品有助于添加存量客户黏性、抢占中小企业的商场份额,利于企业做大做强。(1)东华软件等企业三甲医院客户较多,优质头部客户为公司产品化才能背书。(2)高研制,好产品。好的产品离不开许多的研制开销,研制开销占营收份额高的企业未来推出好产品的概率也更大。国新健康、万达信息、易联众、卫宁健康近5年研制开销占营收份额均值分别为:37.43%、16.45%、16.42%、15.33%。

图表 25:首要HIT企业的客户状况

来历:Wind、各公司年报、中泰证券研讨所

图表 26:首要公司研制开销占营收份额(%)

来历:Wind、中泰证券研讨所

出资主张:归纳以上,咱们引荐客户优质、客户掩盖面广、产品化才能强的头部HIT企业,引荐:卫宁健康、思创医惠、创业慧康、长远银海、和仁科技、东软集团等。

危险提示:职业方针改变的危险,电子病历、互联互通推动展开不及预期的危险,职业竞赛加重的危险。